【正确答案】错【答案解析】速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，但并不能认为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。

19.市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。()

【正确答案】错【答案解析】一般来说市盈率高，说明投资者对企业的发展前景越看好，越愿意以较高的价格购买公司股票。但是如果市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。

20.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。(√)

【正确答案】对【答案解析】权益乘数＝1/(1－资产负债率)，在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高，所以企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，但是同时也增加了企业的财务风险。

判断题

A(×)A、B、C三种证券的期望收益率分别是12．5％、25％、10 8％，标准差分别为6．31％、19．25％、5．05％，则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。

C(×)财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。(×)财务管理目标中的企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，但没有考虑风险与报酬之间

的关系。

(√)从指标含义上可以看出，利息保障倍数既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。(√)从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。

(√)超过盈亏临界点后的增量收入，将直接增加产品的贡献毛益总额。D(√)对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。

(√)当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时，增加借入资本，可以提高净资产收益率(ROE)。

F(×)风险与收益对等原则意味着，承担任何风险都能得到其相应的收益回报。

G(√)购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。(√)公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应

的风险溢价补偿。

(√)股利无关理论认为，可供分配的殷利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公

司价值是无关的。

(√)公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。L(×)流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。

M(√)某企业以“2／10，n／40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其

放弃现金折扣的机会成本为36．73％。

Q(√)企业无论是用现金购人有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费用，即转换成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等．

R(×)如果项目净现值小于，即表明该项目的预期利润小于零。

(√)如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。

(√)如果某债券的票面年利率为12％，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12％。

(√)如果企业承担违约风险的能力越强，则企业制定的信用标准就应该越低。

(×)如果某证券的风险系数为1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。(×)若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于0，项目不可行。

(×)若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。

S(√)市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如果某股票的市盈率为40，则意味藿该股票的投资

收益率为2 5％。

(×)市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。

(×)所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。(×)股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。

(×)税差理论认为，如果资本利得税率高于股利分红中个人所得税率，则股东倾向于将利润留存于公司内部，

而不是将其当作股利来支付。

T(×)贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在T-它不需要考虑货币时间价值和风险因素。

X(×)现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

Y(×)由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。(×)由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。

(×)由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。(×)已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。

(√)一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。(√)一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。

(×)一般情况下，酌量性固定成本是管理当局的决策行动无法改变其数量，从而只能承诺支付的固定剧本，如研发成本。

(√)与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。Z(×)资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。