C.节省150元/吨√

D.多支付230元/吨

解析：[解析]期转现后，多头购入棉花实际价格为10400-(10450-10210)=10160(元/吨)，空头销售棉花实际价格为10400+(10630-10450)=10580(元/吨)。空头实际销售价格比开仓价格少了50元/吨，但其节约了成本200元/吨，综合起来仍比不进行期转现交易节约了150元/吨，期转现对其有利。故本题选C。

126.9月10日，白糖现货价格为3200元/吨，某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。

该糖厂应该11月份白糖期货合约。

（分数：1.00）

A.买入1000手

B.卖出1000手

C.买入500手

D.卖出500手√

解析：[解析]白糖期货的交易单位为10吨/手，因而套期保值操作的交易数量应为500手。故此题选D。

127.某股票当前价格为88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是。

（分数：1.00）

A.执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权

B.执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权

C.执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权

D.执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权√

解析：[解析]看涨期权的内涵价值=Max{Sr-E，0}，看跌期权的内涵价值=Max{E-Sr，0}，内涵价值与权利金无关，其中指标的物的市场价格，E指期权的执行价格。由此可得，ABCD四项的内涵价值分别为：Max{88.75-87.5，0}=1.25(港元)；Max{88.75-92.50，0}=0(港元)；Max{87.5-88.75，0}=0(港元)；Max{92.50-88.75，0}=3.75(港元)。所以内涵价值最高的为D项。故此题选D。

128.某交易者以1000元/吨的价格买入12月到期，执行价格为48000元/吨的铜看跌期权。期权到期时，标的铜价格为47500元/吨。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)该交易者的净损益为美元/吨。

（分数：1.00）

A.-1000

B.500

C.1000

D.-500√

解析：[解析]由于标的物价格下跌，所以该交易者选择行权，买进看跌期权的行权收益=执行价格-标的物价格-权利金=48000-47500-1000=-500(元/吨)。故此题选D。

129.若沪深300指数期货合约IF1603的价格是2149.6，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要万元的保证金。

（分数：1.00）

A.7

B.8

C.9

D.10√

解析：[解析]2149.6×300×15%=96732。故此题选D。

130.假设某公司收到1000万欧元的资金，并将其转为3个月期固定利率的定期存款，由于担心期间市场利率会上升，使定期存款投资收益相对下降，于是利用Euronext-Liffe的3个月欧元利率期货合约进行套期保值，以94.29欧元的价格卖出10张合约，3个月后，以92.40欧元的价格买入平仓。该套期保值中，期货市场的交易结果是欧元。

（分数：1.00）

A.盈利18900

B.亏损18900

C.盈利47250√

D.亏损47250

解析：[解析]卖出价格为94.29欧元，买入价格为92.40欧元，盈利为(94.29-92.40)×100×25×10=47250(欧元)。故此题选C。

131.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600(即1.3600美元=1欧元)，合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动。