128.1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元/吨、13800元/吨和13700元/吨。1月20日对冲平仓时成交价格分别为13950元/吨、13700元/吨和13650元/吨，该套利交易元。(每手5吨，不计手续费等费用)

（分数：1.00）

A.盈利1000√

B.盈利1500

C.亏损1000

D.亏损1500

解析：[解析]由题意可知，该交易者进行的是蝶式套利，其净盈利可计算为：(13950-13900)×5+(13800-13700)×2×5+(13650-13700)×5=1000(元)。故此题选A。

129.在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元/吨和46600元/吨；3月9日，该项交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月平仓价格分别为46800元/和47100元/吨。该交易者盈亏状况是元。

(不计手续费等其他费用)

（分数：1.00）

A.亏损25000

B.盈利25000√

C.盈利50000

D.亏损50000

解析：[解析]题干符合牛市套利的定义。铜的交易单位为5吨/手，故5月份合约平仓的盈亏=(46800-45800)×10×5=50000(元)；7月份合约平仓的盈亏=(46600-47100)×10×5=-25000(元)。因此，该交易者盈亏状况是盈利50000-25000=25000(元)。故此题选B。

130.7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是。

（分数：1.00）

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元/吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月大豆合约的价格涨至1990元/吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月大豆合约的价格涨至2150元/吨√

解析：[解析]反向市场进行熊市套利即为卖出套利，此时价差缩小时获利。7月1日的价差为2000-1950=50(元/吨)，A项价差为-50元/吨；B项价差为150元/吨；C项价差为-90元/吨；D项价差为-140元/吨。D项价差缩小最多，获利应最多。故此题选D。

131.某股票当前价格为88.75元，其看跌期权A的执行价格为110元，权利金为21.50元，另一股票当前价格为63.95元，其看跌期权B的执行价格与权利金分别为67.5港和4.85元。比较A、B的内涵价值。

（分数：1.00）

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B√

解析：[解析]内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润。与权利金无关。A的内涵价值=110-88.75=21.25(港元)；B的内涵价值=67.5-63.95=3.55(港元)。所以A的内涵价值大于B的内涵价值。故此题选D。

132.某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期。执行价格为8800点的中证500看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10000点的中证500看涨期权。合约到期时，中证500股指期货价格上涨到10100点。在到期日(不考虑交易费)卖出的看涨期权交易了结后的净损益为点。

（分数：1.00）

A.-50

B.0√

C.100

D.200

解析：[解析]到期日，对于卖出的看涨期权，由于市场价格=10300＞执行价格=10200，所以看涨期权的买入者会行权，卖出者的净盈利情况为：(10200-10300)+100=0(点)。故此题选B。

133.A债券市值6000万元，久期为7；B债券市值4000万元，久期为10，则A和B债券组合的久期为。

（分数：1.00）

A.8.2√

B.9.4