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关于期货的基本知识
第一章:期货市场概述
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。1571年,英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、1848年芝加哥期货交易所问世。
1848年,芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。
1851年,引入远期合同。
1865年,推出了标准化和约,同时实行了保证金制度。
1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年,成立了结算协会,向交易所会员提供对冲工具。
1925年,CBOT成立结算公司。
三、1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。(CME)
四、1876年伦敦金属交易所产生[LME](1987年新建)
五、期货交易与现货交易的联系
期货交易在现货交易上发展起来,以现货交易为基础。没有期货交易,现货交易的价格波动风险
无法避免,没有现货交易,期货交易没有根基,两者相互补充,共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别:
(1)、交割时间不同,期货交易从成交到货物收付之间存在时间差,发生了商流与物流的
分离。
(2)、交易对象不同,期货交易的是特定商品,即标准化和约;现货交易的是实物商品。
(3)、交易目的不同,现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易——一般不是为了获得商品,套保者为了转移现货市场的价格风险,投机
者为了从价格波动中获得风险利润。
(4)、交易场所与方式不同,现货不确定场所和方式多样,期货是在高度组织化的交易所
内公开竞价方式。
(5)结算方式,现货交易一次性或分期付款,期货只须少量保证金,实行每日无负债结算
制度。
七、期货交易的基本特征
合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场
(1)基本经济职能不同,证券市场——资源配置和风险定价,期货市场——规避风险和发现价格
(2)交易目的不同,证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价
期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润
(3)市场结构不同
(4)保证金规定不同。
九、期货市场发展概况
(一)商品期货:农产品:大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡
金属品:铜、锡、铝、白银、
能源品:原油、汽油、取暖油、丙烷